中國鋼廠(chǎng)的建設資金主要有五個(gè)來(lái)源：銀行貸款、計提折舊、融資租賃、墊資以及建設移交　　中國冶金工業(yè)規劃研究院的專(zhuān)家對經(jīng)濟觀(guān)察報說(shuō)，鋼廠(chǎng)負債增加表明前幾年鋼廠(chǎng)擴張太多。從債務(wù)類(lèi)別上看，長(cháng)期負債主要由于固定資產(chǎn)的基本投資建設形成；短期負債主要是為了補充流動(dòng)資金。短期貸款迅速增加，說(shuō)明企業(yè)是在拿流動(dòng)資金借款來(lái)搞長(cháng)期投資建設。這是目前鋼廠(chǎng)為新上項目籌措資金的主流。
　　但最近幾年墊資的情況越來(lái)越多，中冶唐山恒通項目、中鋼山西中宇項目便是這種模式。
　　中冶唐山恒通鋼鐵項目始于2007年。當年，原本是鋼材貿易商的河北商人梁士臣拉上中冶集團投資建設恒通鋼鐵項目。按照雙方的打算，該項目原本計劃建成中國最大的冷軋涂鍍生產(chǎn)基地，計劃投資超過(guò)100億。中國冶金規劃院的專(zhuān)家稱(chēng)，中冶作為前期建設施工方參與了該項目，但是采取的是墊資建設的方式。不過(guò)項目尚未完全建成，唐山恒通就已經(jīng)連年巨額虧損。最終，中冶集團以債務(wù)入股的方式，控股了這家巨虧近50億的鋼廠(chǎng)。
　　這一故事的后續是：2009年年初，也就是在唐山中冶恒通冷軋項目開(kāi)工建設兩年后，河北商人梁士臣輾轉至湖北宜昌宣布投資200億、產(chǎn)能達1000萬(wàn)噸、產(chǎn)值達700億的“亞洲最大超薄鍍鋅板基地”——三峽全通。這一次梁士臣的“戰略合作伙伴”不再是中冶，而是中鋼和中鋼研科技集團。至2012年下半年，三峽全通陷入破產(chǎn)邊緣，梁士臣再次隱身，留下包括銀行、信托、財政等在內共計逾70億的債務(wù)。
　　中鋼集團山西中宇鋼鐵項目與唐山中冶恒通項目類(lèi)似，中鋼提前墊資建設，但最終也是無(wú)奈接手。到2011年，山西中宇鋼鐵有限公司停產(chǎn)，為中鋼留下了近40億債務(wù)。此后，山西中宇被另外一家民營(yíng)鋼鐵企業(yè)山西立恒鋼鐵公司托管。次年，山西省經(jīng)信委同意，中宇鋼鐵公司通過(guò)產(chǎn)能置換的方式，又投資上馬兩座新的1860立方米高爐。到2013年上半年，托管中宇鋼鐵的山西立恒鋼鐵公司，負債率達103.77%。
　　除山西中宇外，2007年中鋼集團還無(wú)奈接收了吉林國有企業(yè)吉林鐵合金有限公司。至2013年上半年，吉林鐵合金有限公司負債總額26.48億，短期貸款超過(guò)12億，應付賬款6.8億，負債率高達111.98%。
　　中冶集團是中國最大的冶金工程建設商和承包商，中鋼集團是中國最大的鋼鐵貿易和工程科技與服務(wù)提供商。這兩大央企之所以卷入鋼廠(chǎng)債務(wù)泥潭，原因在銀行。
　　前述中國冶金工業(yè)規劃研究院的專(zhuān)家說(shuō)，中冶、中鋼這些鋼廠(chǎng)之所以能夠墊資建設，是因為這兩大央企握有銀行上千億的授信，根本花不完，所以才敢提前墊資。但沒(méi)想到，最后收不回來(lái)了。
　　今年3月，中冶集團董事長(cháng)經(jīng)天亮在中冶董事會(huì )第四十八次會(huì )議上發(fā)表講話(huà)時(shí)反思稱(chēng)，由于前些年大量承攬墊資項目，集團主要財務(wù)指標特別是公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的指標從2009年開(kāi)始持續惡化。
　　2012年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)出現巨額虧損，是在2006年、2007年、2008年企業(yè)發(fā)展中各類(lèi)矛盾和問(wèn)題積累集中的體現。經(jīng)天亮說(shuō)：“依靠墊資承攬項目是一個(gè)公司缺乏競爭力、競爭優(yōu)勢，依靠旁門(mén)左道的低級做法。2013年集團及各子企業(yè)必須確保實(shí)現2013年的資產(chǎn)負債率的管控目標。同時(shí)，要嚴格限制墊資項目，嚴控BT工程�！�